AI規格升級與算力擴張，加碼光通訊、PCB供應鏈等類股

【經理人評論】群益智慧聯網電動車基金經理人3月評論

 

• 經理人市場看法：美以襲擊伊朗後之區域局勢分析
  
  1. 行動主因為日內瓦會談破裂後，美方考量伊朗內部動盪及核武威脅加劇，決定藉由針對核心領導層打擊以摧毀政權核心，達成推翻現行體制之目的。
  
  2. 後續觀察重點在於專家會議推選出的新任最高領袖之強硬程度，及其對何姆茲海峽的實質干擾能力。儘管伊朗代理人勢力已潰散且導彈反擊能力有限，但其佈署魚雷威脅原油運能的風險仍存，美軍清除魚雷的進度，將直接決定油價的波動長短。
   

• 投資機會：
  
  (1) AI - 光通訊與光纖：光通訊族群受惠於傳輸規格升級至1.6T，EML晶片短缺成為主要獲利動能，帶動光模組大廠業績表現強勁；另在光纖方面，因傳輸速率需求上升、Meta簽署巨額採購合約，以及無人機為提升里程轉向採購光纖，導致上游預製棒出現短缺並推升報價。在規格升級與材料缺貨的雙重動能下，整體資料中心通訊鏈已進入報價上行循環。
  
  (2) AI - 高階材料：為解決目前GPU於推理端的效率瓶頸，輝達新一代Feynman架構將透過先進封裝技術，大幅減少過去銅纜傳輸的效率損耗。架構演進不僅推升了封裝門檻，更帶動PCB材料的世代升級，具備M9等級超低損耗材料研發能力的供應商，將成為AI應用轉型趨勢下的核心受惠者。
  
  (3) 電力設備：隨著算力擴張，市場正加速轉向部署天然氣內燃機、航改機等分散式電力設備，並導入HVDC與SST等技術落實節能設計。受惠於川普政府擬調降銅鋁關稅之預期，近期關鍵資源報價轉弱，亦有利於電網設備商進一步優化毛利率。
  
  (4) 人形機器人：人形機器人預期將在今年步入量產，並於2027年迎來需求爆發。從今年中國春晚機器人由單純表演演進至家務、取貨等應用，顯示其運動控制技術已趨成熟；隨著宇樹預測全球出貨量將達數萬台，證明人形機器人已邁入規模化生產的關鍵階段。

   

• 操作策略
  
  產業配置：因應AI規格升級與算力擴張，加碼光通訊、PCB供應鏈等電子硬體和電力設備類股。
  
  國家配置：減碼中國與美股持股，提高日股配置。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。

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