【全球關鍵生技】新藥審查持續推動 醫療產業基本面維持穩健

新藥審查持續推動 醫療產業基本面維持穩健

【經理人評論】群益全球關鍵生技基金6月經理人評論
 

• 產業近況：今年以來醫療生技類股受到通膨壓力與市場資金輪動影響，整體表現相對疲弱。然而，相較於部分成長型產業面臨較大波動，醫療產業基本面維持穩健，標普500醫療保健指數5月上漲2.48%，重回資金關注焦點。
   

• 利率走向／市場目前聚焦6月FOMC會議以及新任聯準會主席未來政策方向。受到通膨疑慮升溫影響，多位Fed官員近期談話偏鷹，市場甚至開始反映年底升息1碼的可能性，使公債殖利率維持高檔。
   

• 監管方面／FDA持續推動新藥審查，加速創新藥物上市進程。截至5月底，FDA累積核准20個新藥，相比2025年同期累積核准13個新藥，顯示2026年審查持續加速。
   

• 三大生技產業關鍵趨勢：
  
  關鍵(1) 製藥與醫療保險獲利動能領先：2026年第一季財報顯示，製藥與醫療保險產業在營收及獲利上修優於其他次產業，展現較強基本面。
  
  關鍵(2) 減重藥物持續帶動創新題材：禮來新一代減重藥物Retatrutide臨床試驗結果優於市場預期，最高劑量可協助患者減重超過28%。此外，GLP-1藥物於癌症治療等新適應症的研究進展亦成為市場焦點。
  
  關鍵(3) 生技IPO與併購熱潮升溫：2026年第一季生技IPO市場表現強勁，平均募資規模高達3.3億美元，優於去年水準，顯示資金持續流向優質生技企業。另一方面，大型藥廠因應專利懸崖壓力，正積極透過併購補強產品線，全年併購規模預估有望高達1,397億美元。
   

• 經理人最新看法
  
  雖短期醫療保健類股受到利率與市場情緒影響而表現相對落後，然而產業基本面相當穩健。隨著創新藥研發持續突破、生技IPO以及併購活動升溫，生技產業中長期成長動能值得期待。展望後市，持續看好生技製藥、醫療保險及醫院等次產業，同時關注醫療器材產業在需求回溫後所帶來的投資機會
   

• 基金操作策略
  
  持股比重：約92.7% ；產業配置：策略上持續以製藥、生物科技及生命科學為核心布局，比重達52.5%；醫療保健設備與服務約15.0%。持股方向聚焦具備創新研發能力、併購潛力及獲利成長動能之企業，並透過多元次產業配置掌握醫療產業長期成長契機。
   

• 投資優勢
   

1. 利多題材不斷：企業併購熱潮不斷，加上新藥核准速度逐季增溫，皆利於醫療生技類股後市表現。
2. 產業長線看好：相較消費性電子遇到瓶頸，醫療生技產業的創新能量源源不絕，未來數年產業成長性可望居產業之冠。
3. 多元配置有利：群益全球關鍵生技基金掌握「多元配置」投資策略，也掌握醫療生技產業投資關鍵，力求穩中求勝的操作基調。
   
   警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。上述企業或各標的僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。
   
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