【優先順位】發行動能強勁，非投資等級債吸引力顯現

【優先順位】發行動能強勁，非投資等級債吸引力顯現

【經理人評論】群益全球優先順位非投資等級債券基金(本基金配息來源可能為本金) 6月經理人評論

 

• 就業表現強勁，債市政策觀望氛圍延續
  
  美國5月非農就業明顯優於市場預期，且失業率維持4.3%不變，雖然高能源價格與地緣政治風險仍造成短期干擾，但就業表現強勁有助降低市場對經濟放緩的擔憂。
  
  受能源價格與核心通膨壓力影響，市場升息預期機率上揚。不過，目前長期通膨預期尚未失控，核心通膨仍呈區間震盪，顯示聯準會立即轉向鷹派的急迫性有限，整體政策環境仍可望維持審慎觀望。
   

• 發行動能強勁，非投資等級債吸引力顯現
  
  市場短線仍受地緣政治與油價波動干擾，惟債市仍呈現小幅上漲。今年以來，優先順位非投資等級債表現相對領先，反映其在收益率較高與信用基本面支撐下，仍具相對吸引力。
  
  非投資等級債券發行動能維持強勁，美元與歐元市場5月發行量均高於過去幾年平均水準，且兩地區淨發行量亦處近年高位。整體來看，企業融資需求與市場承接力道仍佳，有助支撐非投資等級債配置價值。
   

• 基金操作策略
  
  儘管非投資等級債基本面仍維持穩健，惟評價已來到相對高檔，短期市場波動仍需留意。基金操作上將強化信用篩選，聚焦現金流穩定、受能源成本影響較小之發行公司，並持續關注銀行、非週期性消費品等防禦型產業配置機會，整體持債比重維持於90%–95%。
   
• 延伸閱讀
  -https://www.capitalfund.com.tw/fund/detail/158