【優質樂退/成長樂退】美國製造業續強有利經濟增速修復，油價對通膨影響有限

美國製造業續強有利經濟增速修復，油價對通膨影響有限

群益全民成長樂退組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金)、群益全民優質樂退組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金) 5月經理人評論

 

• 總體市場回顧：
  
  (1) 美國製造業續強有利經濟增速修復，油價對通膨影響有限：
  
  近期在AI領域加強投資及稅收優惠政策下，企業資本財訂單增長強勁，其增加資本支出意願仍維持在相對高位，帶動第一季GDP呈現溫和季成長；因大宗商品價格飆升傳導至核心通膨需時較久，3月核心CPI月增與年增皆低於預期，除能源和機票價格，美伊衝突對3月通膨數據影響有限。
  
  (2) FOMC會議現分歧，Warsh建立新通膨框架：
  
  4月會議維持利率區間不變，但表決結果首度出現四人持異議，顯示內部分岐加劇；另一方面，Warsh於聽證會中承諾聯準會獨立性，提出應審慎地緩慢縮表，同時淡化核心PCE的重要性，轉而強調截尾平均與中位數通膨，更能過濾短期雜訊並增強未來降息基礎。
   

• 市場關注焦點：
  
  (1) 美股企業財報優於預期：
  
  大型雲端服務供應商財報公布後，市場大幅上修S&P500企業第一季獲利增長預估，整體獲利優於預期幅度達11.5%亦創下疫情復甦以來最高水準。
  
  (2) 科技巨頭AI變現能力增強：
  
  本季財報顯示雲端巨擘核心業務仍具強勁現金流，足以覆蓋龐大資本支出，其AI領域商業化進程持續推進，於廣告曝光量、價格與業務增長皆有顯著成長。
   

• 基金操作策略：
  
  股票：市場風險情緒回溫，曝險進一步集中在企業獲利上修幅度高之美國成長股、台韓等新興亞洲市場。
  
  債券：將現金與短債轉向信用債，以新興債與可轉債增加比重較高，後者增加股權曝險。
   

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  群益全民優質樂退組合基金(本基金有相當比重投資於持有非投資等級高風險債券之基金且配息來源可能為本金)
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• 投資優勢：
   

1. 風險與報酬兼顧，追求穩中求勝：以風險管控與報酬優化作為投資雙核心，適合退休理財長期投資。
2. 股債平衡布局，降低投組波動：投資標的遍佈全球與新興股債市，避險投資過度集中，達到風險分散效果。
3. 質量化並重，即時監控風險：藉由獨家研發的「風險情緒指標」監控市場情緒，適時調節投組部位。
   
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    警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。