資金環境助攻，中國市場中長期機會浮現

【經理人評論】群益大中華雙力優勢基金經理人5月評論

 

• 中國經濟展望：
  
  今年以來，中國股市呈現波動加大與類股分化明顯的特徵，主要受地緣政治風險、國際資金流向及市場交易結構調整影響。其中，美元走弱有利新興市場資金表現，惟國際衝突不確定性仍使短線震盪加劇。
  
  市場方面，政策提前為股市降溫，有助行情回歸基本面，並朝向更健康的中長期走勢發展。展望2026年，在出口動能支撐下，中國經濟表現仍有機會優於預期，市場中長期投資機會可望逐步浮現。
   

• 三大支撐浮現，中國市場動能回升：
  
  資金面：
  
  美元走弱支撐新興市場美元走弱有利新興市場資金表現，人民幣匯率回穩，加上中國流動性維持寬鬆，有助支撐陸港股市場資金動能。
  
  PPI通縮接近尾聲：
  
  中國PPI通縮週期逐步走向尾聲，後續有望進入溫和再通膨階段。隨「反內捲」政策推動，企業價格競爭壓力可望緩解，並帶動營收表現回溫；同時政府主動為股市降溫，有助市場維持較健康的「慢牛」走勢。
  
  企業獲利成長加速：
  
  第一季A股財報增速明顯改善，成長與週期族群表現較佳，其中科技製造與資源相關產業增速居前，反映企業獲利修復動能延續。
   

• 操作策略：
  
  在政策利多持續帶動下，基金將以權值股與成長股作為核心配置。區域方面，加碼台灣與美國等主要受惠市場；產業布局上，提高資訊科技比重，聚焦AI、半導體及電子零組件等成長主軸，並搭配工業、金融等族群，以兼顧成長動能與投組分散。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
   
• 投資優勢
   

1. 看好大中華經濟快速成長，以大中華區域為投資主軸，著重具有營收獲利成長力或股息發放力為選股方向。
2. 由於兩岸三地產業發展階段不同，使得高成長、高股息題材並存，因此基金將靈活利用此一特性，動態調整高成長、高股息之投資比重，進行資產配置。
    

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