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【金融債】地緣政治風險趨緩，債市投資信心逐步回溫
【群益全球策略收益金融債基金】(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 5月經理人評論
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地緣風險升溫，經濟動能仍具韌性
美國第一季GDP維持成長韌性，主要受AI相關設備與軟體投資擴張帶動，企業投資仍為經濟重要支撐。製造業與服務業PMI同步回升，零售銷售亦維持穩健，顯示美國基本面尚無隱憂。
另一方面，油價高漲推升通膨壓力，聯準會政策態度轉趨偏鷹，使市場對降息預期下修。雖短期仍受通膨與地緣政治干擾，但經濟韌性與企業獲利支撐仍在，有利債市維持穩健表現。
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債市信心回溫，金融次順位債收益彈性浮現
隨地緣政治風險趨緩，債券市場投資信心逐步回溫，主要債券指數多數反彈，其中金融次順位債反彈表現優於投資等級債，展現較佳收益彈性。
資金面方面，投資等級債資金淨流入明顯大幅增加，顯示市場對信用債配置需求持續升溫。同時，搭配上金融次順位債，有望在獲得較高收益的同時不至於承擔過高風險。
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基金操作策略
基金操作上將聚焦資本充足、治理透明且信用體質穩健之發行人，投組平均信用評等為BBB+等級，並採高票息策略，以抵禦部分利差波動風險。整體持債比重維持於90%–95%，同時靈活進行匯率避險，以因應市場波動。
- 群益全球策略收益金融債券投資優勢
- 金融產業具信評優勢：全球金融產業多屬區域特許產業，受到各國家及國際機構監管，在嚴格協定及定期壓力測試下，發債機構體質穩健且信評位處相對優勢。
- 次順位債提供息收優勢：金融次順位債具備發債機構擁投資等級信評、殖利率接近高息債券的優勢，可兼顧信用風險及息收的配置考量。
- 貨幣寬鬆環境具吸引力：全球疫情大爆發，主要央行祭出降息、QE等寬鬆貨幣政策以支撐經濟。在利率仍處低檔下，較高殖利率的次順位債可吸引息收配置需求資金。
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