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【亞太新趨勢平衡】獲利動能與評價優勢兼具，亞太股市上行趨勢延續
【經理人評論】群益亞太新趨勢平衡基金 6月經理人評論
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市場回顧：
亞太國家總經穩步擴張，雖然近期區域物價壓力升溫，帶動市場對貨幣政策收緊的預期，但第一季企業財報普遍優於預期，且後續獲利展望正向。隨AI供應鏈獲利能見度維持高檔，企業基本面持續支撐亞太股市表現。
股市評價方面，亞太不含日本指數預估本益比約12.9倍，仍處合理水位，且分析師持續上修全年獲利預期。相較美國與歐洲股市，亞太股市估值更具吸引力，有利中長期行情延續。
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AI應用加速擴散，三大主軸同步受惠：
記憶體：隨AI Agent應用擴張，全球Token消耗量加速成長，帶動DRAM與NAND需求穩步增溫。DRAM受惠CPU附加率提高，推升LPDDR等產品需求；NAND則在AI需求升溫、庫存偏低與供給吃緊下，報價維持漲勢。目前記憶體產業利潤率持續擴張，且產業本益比低於10倍，投資吸引力浮現。
被動元件：AI伺服器運算需求推升高階MLCC等被動元件用量明顯提升，新成長動能可望同步改善產業供需趨勢，加上產能利用率維持高檔、擴產相對克制，更進一步支撐產品報價、營收與利潤率表現。
儲能電池：AIDC與再生能源電網併網帶動全球儲能電池出貨成長，全年出貨量可望挑戰1,000GWh以上。隨歐美安裝量增加與儲能需求升溫，整體供需結構可望持續改善，並帶動產能利用率提升。
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基金操作策略：
基金將持續聚焦受惠AI推論與半導體升級的科技供應鏈，掌握CPU附加率提升、記憶體與相關零組件供需改善所帶來的成長機會；同時，隨AIDC對供電穩定性要求提高，亦看好數據中心儲能系統及相關供應鏈的長期發展。
區域配置上，增持經濟動能回升且受惠AI產業鏈的東北亞國家，減持澳洲、印度及東協；類股方面，維持增持資訊科技與工業，減持金融，以掌握亞太市場中長期成長趨勢。
警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
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