【大印度】6月份印度股市續漲，主要受美伊和談及政策穩定盧比匯價利多提振

6月份印度股市續漲，主要受美伊和談及政策穩定盧比匯價利多提振

【經理人評論】群益大印度基金7月經理人評論
 

• 印度股市回顧：
  
  6月份印度股市續漲，主要受到美伊和談及政策穩定盧比匯價的利多提振，其中包括海外存款制度改革令國內銀行有更多金額進行放貸，油價下挫降低進口成本與物價壓力，進一步提升消費意願，加上工業接單強勁，也有利於電力與國防相關產業，帶動大盤走升。
   

• 印度股市觀察重點：
  
  (1) 經濟數據 (中性偏多)：截至6月中為止，印度高頻經濟數據當中的外資投資與國內資金流復甦，信用卡消費、線上即時支付狀況與銀行信貸均呈改善趨勢，整體經濟表現平穩。
  
  (2) 政府與央行政策 (中性偏多)：雖然5月份CPI年率上升且6月降雨量不足，不過現階段水庫蓄水量充裕，而印度降雨季集中在7、8月，加上美伊戰事趨緩、油價下跌使得升息預期降溫，因此後續影響仍待觀察，今年基準利率維持不變的可能性較高。穩定盧比匯價方面，印度政府推出優惠換匯窗口(提供流動性)、資本市場鬆綁與稅收優惠(吸引外資)、加速出口收益匯回(防禦性調控)等一系列政策，目前皆具初步成效，而本輪的高利率吸引海外存款政策預計效益將較2013年更強，可望改善經常帳赤字問題，對印度股市將屬利多。
  
  (3) 企業獲利 (中性)：3月份美伊戰爭後受制於成本上升壓力，市場持續下修印度企業獲利預估值，所幸雙方已於6月中簽署停戰協議，預計下修過程接近尾聲。
  
  (4) 資金與評價面 (中性)：內資動能維持、外資賣超縮減，估值則已明顯修正，不過仍需等待市場對印度股市評價面上調的實質利多。
   

• 看好印度產業：
  
  能源與國防：受美國關稅與中東戰爭影響，印度政府愈發重視自主安全重要性，預估未來五年將帶動8,000億美元投資金額。
  
  電力設備：目前仍以火力發電為主，但考量減碳等要求，未來太陽能及核能等新能源的比重將增加，同時供應商朝向本土化發展，加上數據中心缺電, 全球電力設備供不應求，因此後市看好。
  
  數據中心建設：國際大廠積極佈局，預估將帶動電網升級與冷卻系統的需求。
   

• 未來操作策略
  
  加碼股價偏低、近期轉強的必須消費和房地產族群，同時重點佈局受惠於海外存款回流、盧比貶值趨緩的金融股，後續將尋找與國際趨勢相同的電力設備及國防類股，以期獲得潛在獲利空間。
   

• 延伸閱讀：群益大印度基金
   
• 投資優勢
   

1. 經濟潛力大，成長性強：印度經濟結構改善，GDP成長力道強勁，更添吸引力。
2. 改革紅利大，資金續買超：政府改革延續，吸引內外資買超，多頭格局不變。
3. 消費紅利大，商機無限：人口年輕、所得持續增長，各產業商機無限