AI獲利動能升溫，台股基本面與資金動能齊揚

【經理人評論】群益長安基金8月份經理人評論
 

• 短線震盪加劇，總經韌性支撐台股長多：
  
  近期台股受聯準會轉鷹與AI獲利疑慮影響，高本益比科技族群評價承壓，同時短期市場交易過熱，不過融資餘額快速下降有助籌碼清洗，且長線增量資金仍充沛，後續資金可望陸續回流。
  
  美國製造業PMI回升，新訂單維持擴張，顯示經濟仍具韌性；雖通膨仍為隱憂，但核心通膨壓力未失控。聯準會採取「縮表換降息」的創新彈性政策，有助降低市場對全面緊縮的擔憂。
   

• AI獲利動能升溫，台股基本面與資金動能齊揚：
  
  台積電第二季獲利優於預期，並上修營收與資本支出展望，反映AI與先進封裝產能需求仍強。雖大型雲端服務商短期現金流承壓，但AI基建投資並未停歇，產業需求與升級皆處長期且快速成長趨勢。
  
  受惠AI需求強勁，台灣出口與經濟成長率仍具上修空間。台股2027年預估本益比約16倍，在AI獲利加速下評價仍屬合理；同時外資呈現「資金匯入、股票賣超」，後續重新布局可望挹注資金動能。
   

• AI成長趨勢未變，重點關注三大領域：
  
  -測試介面及設備：隨AI晶片結構複雜度與單價大幅提升，加上主流平台由Blackwell轉向Rubin，測試時間與需求同步升溫。另一方面，微間距與高頻寬傳輸需求提升，也促使探針卡針腳數大幅增加，帶動整體測試市場 CAGR 達20%。
  
  -CPU/SOIC：Agentic AI帶動CPU成長空間持續擴大，SOIC亦受惠於CPO需求成長及新一代AI GPU導入，預期將有倍數產能增長，並帶動中長期訂單動能提升。
  
  -光通訊：CPO量產時程雖延後，但主要為短期預期修正，基本面並未轉弱。隨800G／1.6T可插拔模組與NPO需求延續，中長期成長趨勢不變。
   

• 本基金投資策略：
  
  基金操作上聚焦AI、ASIC與通訊等長期成長主軸，並以電子族群為核心配置。同時搭配少量內需、房地產與原物料等傳產族群，以在掌握成長趨勢之餘，兼顧投組彈性與配置平衡。
   

• 了解更多：群益長安基金

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書或簡式公開說明書。