政策穩增長、資金添動能，中國股市聚焦科技新契機

【經理人評論】群益華夏盛世基金經理人8月評論

 

• 短期震盪不改方向，政策加力穩經濟
  
  今年以來中國股市震盪幅度加大，板塊分化亦更加明顯，主要受到地緣政治風險及市場交易結構調整影響。7月國際股市出現去槓桿壓力，加上半年報進入密集檢視期，科技類股明顯回檔，中國創業板與科創板亦同步受到波及。
  
  基本面方面，7月製造業PMI回落至49.2%，重返收縮區間，主要受到高基期、季節性淡季、極端天氣及內需不足等因素影響。然而，產業景氣延續分化，高端製造仍維持較佳動能。中國政治局會議持續將「穩經濟」列為下半年政策重點，並加快既有政策落實，預期基礎建設可望成為第三季穩增長的重要抓手。
   

• 三大利多匯聚，科技成長主線延續
  
  (1) AI外溢，供應鏈迎成長：
  
  全球AI投資熱潮持續升溫，帶動科技供應鏈業績成長；隨AI需求逐步外溢至中國供應鏈，中、低階產品可望受惠量價齊升，相關產業表現值得期待。
  
  (2) 政策發力，高端製造仍可期：
  
  中國未來政策持續聚焦人工智慧及高端製造，科技與工業製造可望延續良好成長動能。宇樹科技推進IPO，產品涵蓋四足及人形機器人，也為中國機器人產業發展增添新亮點。
  
  (3) 資金續寬鬆，支撐股市活力：
  
  中國貨幣與資金環境保持寬鬆，7月以來國家隊買進ETF的範圍更加廣泛，融資資金亦大幅流入，有助維持市場流動性及股市動能。
   

• 基金投組配置
  
  基金產業配置以資訊技術、工業、金融及原材料為主。其中，資訊技術聚焦AI、半導體及電子零組件；工業鎖定電力設備與機械設備；金融著重受惠經濟復甦題材的銀行；原材料則布局電子材料與工業金屬。
   

• 基金操作策略
  
  展望後市，預期中國出口仍可保持較強動能，AI供應鏈表現亦可望優於預期。基金持續看好科技及成長類股，重點布局AI、半導體、電子零組件，以及電力設備與機械設備等具成長動能的科技及工業製造板塊，掌握中國政策推動產業升級與全球AI投資浪潮帶來的機會。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
   

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