【優化收益】美國經濟具韌性 類股輪動牛市有望延續

美國經濟具韌性 類股輪動牛市有望延續

【經理人評論】群益優化收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 8月經理人評論

 

• 市場回顧及展望：
  
  (1) 美股進入下半年資金從AI科技股獲利了結，轉向能源、金融、健康護理等相對落後、評價便宜類股，惟大盤在類股輪動下續創新高，代表這波多頭的參與者變廣。
  
  (2). 11月將迎來美國期中選舉，過往經驗選前盤勢難免震盪，惟選後在政治不確定性消退下美股多頭可期。而儘管近期Fed立場偏鷹，惟如預期升息也僅是預防性升息，根據經驗此類升息並不會破壞多頭趨勢。
   

• 全球AI Capex年底上看9,000億美元，明年有望衝上1.2兆，短期多家科技巨頭FCF轉負，惟從財測顯示AI營收正加速，未來資金缺口有望縮窄，加上需求強勁，相關硬體股仍續受惠。
  
  年初市場擔憂軟體公司將被AI取代，但從龍頭企業最新財報展望顯示營運仍具成長性，加上評價具吸引力，可擇優布局；而企業雲端及AI化推升資安需求，利基型企業投資時點浮現。
  
  IPO、債券發行等承銷業務暢旺、股市交易熱絡帶動金融業獲利，評價仍具吸引力；利率風險趨緩，新藥研發需求增加，關注中小型生技股投資機會。
  
  信用利差接近歷史低位，代表違約風險低。而殖利率仍高於長期均值，投等及非投等債仍具固收資產投資價值。
   

• 基金最新配置：
  
  成長股45.2%(科技股26.9%、新消費18.3%)；
  
  另類投資20.9%(新基建所需工業股為主)；
  
  收益債21.0%(非投等債13.2%、投等債7.8%)
   

• 未來配置想法：
  
  在美國經濟具韌性、企業獲利預期持續成長下，美股牛市有望延續，當中出現的修正都可視為低檔介入的機會。看好科技軟硬體、美國基建及可選消費等成長型類股。而債券配置維持高息策略持續累積優質收益。
   

• 投資優勢

1. 創新優化配置策略：運用333比例概念均衡配置在成長股、非投資等級債與基礎建設(另類資產)之多重資產基金。
2. 吸金商機All In One：基金囊括新消費、新科技、低碳基礎建設三大題材，搶賺全球漲價財、創新財及低碳財。
3. 佛系收息NICE神器：基金同步優化收益與資本利得成長潛力，可月月領息創造強勢現金流。

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