【全球關鍵生技】資金轉向價值型族群 帶動生技醫療類股全面反彈

資金轉向價值型族群 帶動生技醫療類股全面反彈

【經理人評論】群益全球關鍵生技基金8月經理人評論
 

• 產業近況
  
  近期市場呈現類股輪動，隨科技股漲多休息，資金開始轉向價值型族群，帶動生技醫療類股全面反彈。整體市場修正屬健康整理，隨牛市格局延續，醫療產業有望持續受惠資金回流。
   

• 次產業輪動
  
  醫療產業內部亦呈現明顯輪動，生技、醫檢設備及醫療器材表現最為突出，成為近期主要勝出族群。此外，具穩定獲利與成長特性的價值型醫療股接棒上漲，帶動整體醫療指數走高。
   

• 利率與地緣政治
  
  聯準會維持基準利率於3.5%～3.75%，在核心PCE預期處於高檔下，貨幣政策可能維持Higher for Longer。另一方面，美伊局勢短期難以快速解決，原油供應與能源價格可能受到影響，故市場波動仍需留意。
   

• 三大生技產業關鍵趨勢
  
  關鍵1：生技融資回溫帶動醫材醫檢需求：過去12個月中小型生技公司獲得近千億美元融資，帶動研發活動升溫，進一步推升醫材與醫檢需求，其中特殊診斷因具備明確催化劑，成為市場關注焦點。
  
  關鍵2：AI應用加速醫療產業升級：Veeva Systems積極發展「應用＋AI Agent」雙引擎模式，透過Falcon平台自動處理臨床及法規審查等高耗能工作，顯示AI正從工具應用逐步走向醫療產業實際商業化。
  
  關鍵3：專利懸崖推升併購與授權需求：2026～2029年約有2,970億美元的原廠藥營收面臨專利到期，因此大型藥廠正積極透過併購及授權補強產品線。此外，2025年全球藥品研發授權交易總額達2,502億美元，年增31%，有利於中小型生技公司發展。
   

• 經理人最新看法
  
  雖短期市場受到利率與地緣政治因素影響，然而，醫療生技類股受惠資金輪動而表現回溫，產業基本面亦持續改善。展望後市，持續看好生技、醫療器材及醫療保險等次產業，其中生技產業估值具吸引力且併購動能強勁；醫材受惠生技融資回溫與醫院資本支出維持高檔；醫療保險則受惠2027年Medicare Advantage支付率提高，營運展望相對穩健。
   

• 基金操作策略
  
  📍持股比重：約93.2%。
  
  📍產業配置：策略上持續以製藥、生物科技及生命科學為核心布局，並同步配置醫療保健設備與服務以及ETF。整體持股聚焦具創新研發能力、併購潛力及獲利成長動能之企業，並透過多元次產業配置掌握醫療產業長期成長契機。
   

• 投資優勢
   

1. 利多題材不斷：企業併購熱潮不斷，加上新藥核准速度逐季增溫，皆利於醫療生技類股後市表現。
2. 產業長線看好：相較消費性電子遇到瓶頸，醫療生技產業的創新能量源源不絕，未來數年產業成長性可望居產業之冠。
3. 多元配置有利：群益全球關鍵生技基金掌握「多元配置」投資策略，也掌握醫療生技產業投資關鍵，力求穩中求勝的操作基調。
   
   警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。上述企業或各標的僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。
   
   延伸閱讀：群益全球關鍵生技基金