【亞太新趨勢平衡】去槓桿風險逐步降溫 有望延續震盪向上格局

【亞太新趨勢平衡】去槓桿風險逐步降溫 有望延續震盪向上格局

【經理人評論】群益亞太新趨勢平衡基金 8月經理人評論
 

• 亞太市場近況
  
  近期亞太市場去槓桿風險逐步降溫，MSCI亞太不含日本指數止跌回升，近一個月上漲5.60%。隨市場信心回穩，亞太股市有望延續震盪向上的格局。
   

• 產業表現
  
  AI需求持續帶動科技供應鏈成長，近一個月原物料、醫療保健及資訊科技類股表現突出，其中資訊科技上漲8.27%。此外，記憶體及ABF載板受惠AI伺服器需求強勁，供需維持偏緊，相關企業獲利動能具支撐。
   

• 通膨與財政
  
  亞太地區通膨雖受到能源、農糧及晶片價格上漲影響，但多數國家預期僅進行溫和升息，對經濟衝擊相對有限。同時，AI熱潮帶動半導體出口與稅收大幅成長，有助改善政府財政預算，增加未來推動產業發展及經濟政策的空間。
   

• 評價面
  
  MSCI亞太不含日本指數預估本益比僅10.8倍，較美歐股市明顯具有優勢。另一方面，第二季企業財報表現符合預期，分析師持續上修東北亞獲利預期，在企業基本面改善與估值偏低的雙重支撐下，亞太股市中長期具上行與補漲空間。
   

• 亞太市場關鍵新趨勢
  
  趨勢1：AI需求延續，記憶體景氣維持高檔：AI伺服器需求強勁，帶動南韓半導體及記憶體出口大幅成長，加上記憶體庫存維持低檔、DRAM及HBM長約提供價格支撐，預期記憶體價格與企業獲利可維持高位。
  
  趨勢2：AI伺服器推升ABF載板需求：AI伺服器持續擴大建置，帶動ABF載板需求升溫，亞洲主要供應商產能利用率可望維持高檔。由於新產能建置及認證時間較長，供給擴張相對有限，供需偏緊有利企業維持獲利成長。
   

• 經理人看法
  
  雖然7月亞太市場經歷震盪修正，但長期市場有望維持向上趨勢，短期回檔反而提供逢低布局機會。操作上，7月適度獲利了結部分科技股，降低個股集中度，但維持整體科技配置比例不變，並將資金轉向較分散的優質標的，在控制波動的同時掌握科技股反彈機會。
   

• 基金操作策略
  
  📍股債配置：約78% / 15%
  
  📍配置策略：基金持續以科技及AI供應鏈為核心布局，並採取台灣、南韓及日本相對偏多的配置，掌握半導體、記憶體及AI伺服器等產業成長機會；同時透過ETF及多元標的分散個股集中風險，靈活調整持股配置，兼顧成長動能與投資組合穩定度。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
   

• 延伸閱讀
  -https://www.capitalfund.com.tw/fund/detail/018