獲利回升、AI升級，掌握中國市場新契機

【經理人評論】群益中國新機會基金經理人9月評論

 

• 政策彈性增添支撐，中國股市蓄勢待發
  
  8月A股震盪整理，成交量較前期高點減少約一半，顯示恐慌性賣壓已逐步釋放，但增量資金尚待進場。另一方面，企業與居民存款增速差升至近六年次高，歷史上通常領先企業獲利約3至4季；加上住房公積金利率調整機制更具彈性，有望降低住房成本，為經濟與市場築底增添支撐。
   

• 獲利維持雙位數成長，中國股市評價仍具吸引力
  
  市場預估MSCI中國指數2026年及2027年每股盈餘均成長17%，滬深300指數則分別成長27%及16%；目前兩者動態本益比分別為10.7倍及13.4倍。企業獲利穩健成長搭配合理評價，有望支撐中國股市中期表現。
   

• AI週期持續向上，技術升級創造結構性機會
  
  市場預估全球晶片營收2026年成長25%、2027年續增12%，AI成長週期尚未結束。後續動能將集中於AI高效能運算、光通訊與矽光子、記憶體，以及資料中心電力與散熱；其中，客製化晶片與高速光模組需求快速成長，HBM產能排擠亦使DRAM及NAND供需維持緊俏。
   

• 基金投資主軸：
  
  AI運算與高速傳輸：聚焦光通訊、光晶片、CCL、先進封裝及半導體設備，掌握算力建設與規格升級商機。
  
  記憶體與資料中心基建：布局受惠供需改善的記憶體，以及AI資料中心電力與散熱供應鏈。
   

• 基金操作策略：
  
  基金以AI硬體供應鏈為配置核心，優先布局具備技術門檻與定價能力的上游企業，同時提高記憶體及散熱相關配置，並保留部分現金以因應短期市場波動。
   

• 8月底基金配置：
  
  區域配置為中國46%、美股16%、台股16%、深港通14%；前五大產業為資訊科技67%、ETF 11%、工業9%、醫療保健4%、可選消費2%。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
  
  了解更多：群益中國新機會基金