【潛力收益】升息不必悲觀看待，成長股後市仍具機會

升息不必悲觀看待，成長股後市仍具機會

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 9月份經理人評論

 

• 市況更新 / 利率上行趨勢確立，企業盈餘成關鍵 :
  
  9月FOMC會議決議升息1碼，我們對此持正向解讀。一方面近期通膨出現回升跡象，升息有助於抑制；另一方面，此次決策可視為聯準會政策獨立性的展現。展望後市，若利率路徑未大幅超出市場預期，且企業盈餘維持成長，股市仍具承受利率上行的能力。
   

• 產業焦點 / 資金輪動持續，聚焦成長及AI機會：
  
  高品質成長股：目前殖利率曲線呈現短天期殖利率升幅高於長天期的熊市平坦化走勢，反映市場對長期通膨失控的疑慮相對有限。從歷史經驗來看，在此種利率環境變化下具備獲利支撐的高品質成長股表現相對較佳。
  
  軟體股：近期科技類股資金由硬體向下游軟體、應用領域擴散的趨勢延續，企業數位轉型、AI應用商業化及資安防護需求，皆成為支撐軟體產業成長的重要動能。
  
  AI股：儘管部分大型AI企業CEO呼籲放緩AI發展腳步，我們認為相關討論主要聚焦於研發節奏，AI商業化進程及價值重心轉移仍在持續。半導體族群近期經歷回檔後，我們仍看好市場情緒改善後的反彈與上行潛力。
   

• 基金操作策略 / 靜觀市場脈動，掌握輪動布局契機：
  
  利率決策出爐過後，市場反應大致樂觀，不過我們仍會觀察殖利率變化及股市走勢，藉以評估加碼時機。產業方面，對AI題材的看好仍不變，隨軟體族群近期轉強，基金近期已持續布局，後續將持續觀察科技族群回溫程度，伺機進行調整。