AI代理人應用拓展帶動運算、傳輸與自主供電商機

【經理人評論】群益智慧聯網電動車基金經理人10月評論

 

• 市場回顧
  
  2026年9月智能化與電動化指數同步回落，其中電動化指數下跌10.6%，主要受到電池供應鏈訂單調整、權值股走弱影響。
  
  子產業表現分化，電力設備相關工業類股上揚，電子軟硬體亦表現相對強勢，資安、CPU、光通訊及載板等領域仍具支撐；整車、電池及太陽能族群則相對疲弱。
   

• 籌碼壓力緩解，企業獲利仍為市場關鍵
  
  聯準會後續政策、中東局勢及美國期中選舉仍牽動市場情緒。若中東協商取得進展，能源價格對通膨的壓力可望減輕，並降低連續升息的疑慮，惟仍須觀察實際談判進度。
  
  企業基本面方面，排除關稅課徵與退稅的一次性影響後，美股企業獲利仍具成長動能。同時，半導體交易擁擠度下降，韓國記憶體槓桿ETF份額未明顯擴張，顯示籌碼壓力緩解，後續關注財報能否驗證需求與獲利展望。
   

• AI應用持續擴大，聚焦四大產業機會

  -代理人應用推進，帶動CPU需求：AI應用由程式編寫延伸至辦公、法務及消費服務，代理人執行多項任務時，需要更多CPU資源支援。隨運算需求與核心數提升，CPU供需趨緊，有望帶動相關廠商營運成長。
  
  -高速傳輸升級，支撐光通訊供應鏈：AI叢集擴大，使資料交換效率與功耗管理更為重要。高速光通訊及光交換技術有助降低傳輸延遲與耗電，帶動光模組及關鍵零組件需求，部分訊號處理晶片、磷化銦基板與雷射元件供應仍偏緊。
  
  -代理人安全需求升溫，拓展資安商機：AI代理人的自主操作能力提高，也增加未經授權存取及隱私外洩風險。企業對身分認證、防火牆、行為監控與隔離機制的需求可望提升，為資安軟體帶來成長機會。
  
  -資料中心自備電力，燃料電池需求可期：公共電網接入限制與民生用電爭議，促使資料中心評估自備發電。固態氧化物燃料電池（SOFC）具部署彈性，可望受惠於資料中心尋求替代供電方案的需求。
   

• 經理人最新看法
  
  AI安全疑慮與電力審批放緩，可能影響部分研發及建設進度，惟代理人應用帶動推理需求提升，仍有助支撐整體算力需求。近期H100與B200租賃價格維持平穩至小幅上升，亦反映需求尚具支撐。
  
  投資上將持續關注AI應用落地所帶動的運算、傳輸、資安及供電需求，並透過新產品與企業財報檢視成長能見度。
   

• 基金操作策略
  
  國家配置：維持全球布局，近期提高美國與韓國市場比重，分別聚焦CPU、光通訊及載板等機會，並調降日本、台灣及中國等市場配置，整體持股比重由90.8%提升至93.8%，維持積極投資部位。
  
  產業配置：加碼電子硬體，重點包括CPU、光通訊、光纖及載板，同時增加部分資安與SOFC相關持股，並降低原物料配置，以掌握AI應用擴張及基礎設施升級帶來的投資機會。
   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。上述企業或各標的僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。
   

• 瞭解更多：群益智慧聯網電動車基金