【美國新創】選後布局政策受惠產業，掌握成長股修正契機

【美國新創】選後布局政策受惠產業，掌握成長股修正契機

【經理人評論】群益美國新創亮點基金11月份經理人評論

 

• 市場回顧：
  
  11月美國期中選舉由民主黨拿下參眾兩院，市場短期擔憂資料中心監管趨嚴，使AI相關類股承壓。然而，民主黨未取得推翻總統否決權所需的席次，重大政策調整仍須跨黨派協商，預期對企業長期營運影響相對有限。
   

• 後市展望：
  
  獲利面 / 企業獲利穩健，成長動能持續：
  
  美股第三季企業財報表現亮眼，已公布企業中84%每股盈餘優於預期，整體獲利年增33.4%，反映企業營運維持良好表現。隨著美國就業市場回穩、製造業持續擴張，經濟基本面仍具韌性，有助於支撐企業獲利，為美股中長期行情奠定基礎。
  
  評價面 / 股價修正後，投資吸引力浮現：
  
  近期美股經歷修正，反而使投資評價回到更具吸引力的水準。標普500指數預估本益比已降至十年平均以下，半導體股修正幅度更為明顯。歷史經驗顯示，1954年以來美國期中選舉後一年，標普500指數平均上漲16%，隨選舉不確定性消除，後市表現值得期待。
   

• 產業布局：
  
  AI建設 / 雲端需求強勁，資本支出持續擴張：
  
  大型雲端業者營收維持強勁，AI資本支出持續擴張，反映算力需求依然旺盛。儘管部分州政府可能加強資料中心監管，使新建專案面臨延後風險，但施工中的專案可持續推進，業者亦可將新建計畫轉往政策較友善的州，預期AI長期成長趨勢不變。
  
  醫療保健 / 政策紅利挹注，醫材需求有望提升：
  
  民主黨掌握國會後，恢復醫療保險補貼有望成為政策重點，若保險覆蓋率提升，將有助於增加就醫及手術量。其中，醫院股已提前反映部分政策利多，醫療器材則可能進一步受惠於醫療需求回升，成為值得關注的政策受惠領域。
  
  工業國防 / 在手訂單支撐，核心國防支出穩健：
  
  資料中心相關工業股近期大幅修正，但已核准及施工中的專案依然持續推進，加上企業訂單積壓增加，有利未來營運表現。國防方面，軍事現代化支出受跨黨派支持，核武、潛艦及彈藥等核心領域需求可望延續。
   

• 基金操作策略：
  
  展望2027年，AI仍是具備較高成長潛力的產業之一，基金持續看好AI運算、半導體及企業軟體等核心領域。
  
  面對近期市場波動與政策變化，操作上將更重視跨產業分散，適度增加醫療保健、消費、工業及國防等產業的配置機會，並以獲利成長及財務體質為選股依據，透過靈活調整配置，兼顧長期報酬潛力與風險管理。
   

• 延伸閱讀：群益美國新創亮點基金
   
• 投資優勢
   

1. 聚焦專利數為全球第一之美國市場：從食、衣、住、行、育、樂之民生需求方面著手，擴展至相關保健、材料、建設、品牌、服務、影視等產業。
2. 掌握投資動能，配置最佳投資組合：挑選受惠於具延續性成長、推陳出新能力佳、具創新價值議題之公司