【大印度】印度經濟基本面維持強勁，新年度財政預算可望加速經濟成長

印度經濟基本面維持強勁，新年度財政預算可望加速經濟成長

【經理人評論】群益大印度基金

 

• 基金特色
   

  本基金將掌握印度經濟發展所帶來得資本市場成長契機，投資主軸包括受惠政府改革政策的相關題材產業，及人均所得提高下所創造出的龐大內需消費相關產業，並追求中長期穩健成長的投資績效。
  
  本基金以主動選股方式，嚴選出最具投資價值的產業及個股。在整體資金配置上，依據盤勢變化主動加減碼，以期為基金創造最大績效。
   

• 市場趨勢分析
   

  印度經濟基本面維持強勁，新年度財政預算可望加速經濟成長。關注重點如下：
  
  在全球經濟放緩的背景下，印度卻仍展現一定的經濟活力，其中6月份製造業指數從5月的57.5上升至58.5，而服務業指數也從60.2上升至60.4，雙雙穩健增長令綜合PMI升至60.9，連續三年保持在榮枯水平50之上，顯示印度經濟持續增長的勢頭。此外，雖然印度6月CPI年增率受到蔬菜價格上漲的影響小幅走升，但核心CPI依舊處於低位，同時7月起雨量已有改善，預料將有利於穩定物價。
  
  自6月份印度公債獲納入全球主要債券指數後，財政方案廣受審視。知情人士透露，印度財政部預定23日將公佈的新年度預算案中，可能調降財政赤字占GDP的目標至5%以下，低於全國大選前的5.1%；另外，針對社會部門的支出預計將成為預算的重要主題，並提供實現"繁榮印度Viksit Bharat 2047"的路線圖，包括鐵路、國防等基建、製造，以及農業、觀光皆是重點發展區塊，而印度政府的投資推廣機構Investing India更表示，目標是未來七年每年吸引的外國直接投資(FDI)金額提高逾50%，幫助經濟成長10%以上，由此可見未來仍有刺激政策可期，股市也將持續有攀揚動能。
  
  印度自2020年4月起對「與其共享陸地邊界的國家(主要針對中國)」實施FDI(外國直接投資)投資限制，要求這些國家的投資須經過安全審查後方可進行。舉例來說，印度政府過去三年禁止一百多款中國的社交媒體、貸款及其他應用程式，包括TikTok等，亦對中國手機製造商小米、Oppo和Vivo展開稅務、外匯等方面的調查，比亞迪的投資案也被印度拒絕。親美態度相對明確。此外，印度企業對美國的營收占比僅6%(商品出口占2%、服務出口占4%)，因此未來一旦川普當選，預期印度不會成為加徵關稅的國家，如此反而加速供應鏈移入印度。最後從產業面來看，半導體的國際團體「SEMI」將於9月在印度首都新德里近郊首次舉辦半導體展會「Semicon India」，這是繼美國、日本、歐洲、台灣、南韓、中國和東南亞之後的第八個舉辦地區，題材充足下料將持續吸引外資進駐投資。
   

• 基金操作策略
  
  展望後市，由於印度成長題材可望持續發酵，且受川普的關稅影響較小，因此多頭行情仍可期待。基金配置方面，仍以政策方向佈局為主軸，持續看好受惠資本支出的相關類股，如國防、鐵路、製造業和公共部門，並加碼科技、消費與原物料族群。
   
• 投資優勢
   

1. 經濟潛力大，成長性強：印度經濟結構改善，GDP成長力道強勁，更添吸引力。
2. 改革紅利大，資金續買超：政府改革延續，吸引內外資買超，多頭格局不變。
3. 消費紅利大，商機無限：人口年輕、所得持續增長，各產業商機無限。