北上資金流入金額創新高 陸股後市可期

25日中國股市表現強勁，上證指數大漲2.4%、深成指上漲2.34%、中小板指數上漲3.55%、創業板指數上漲4.44%，在全球主要股市中表現最為亮眼，兩市成交量再度破兆，北上資金淨流入金額達人民幣217.23億元，創開通以來單日最高紀錄，其實以近期表現來看，中國股市似有擺脫農曆春節後的頹勢，五月以來滬深兩市漲幅亦在全球主要股市中名列前茅，在經濟穩健復甦的支撐下，四月來中國股市表現走穩，後市來看，中國經濟復甦程度較高，已經達到甚至超過疫情前的水準，在基本面修復並帶動企業獲利改善下，北上資金持續挹注，同時官方經濟改革及升級之政策推動不間斷，中國股市後續表現仍不看淡，投資人不妨伺機以大中華基金來介入布局。

從基本面來看，儘管四月份中國製造業較前值回落，但保持在擴張區域擴張，且並不意味著經濟增長動能有所放緩，當中消費和製造業投資增長動能依舊強勁，四月商品房和汽車銷售同比持續增加，反映出內需恢復良好，疊加外需表現強勁，因此經濟仍維持在上行趨勢不變，加上企業盈利上行週期亦延續，今年下半年企業獲利仍可保持政增長，因此無論基本面或獲利面來看，皆給予中國股市正面支撐，不過操作上也仍須關注美中關係、人行政策動向、海外疫情等因素，但對於中國股市中長期表現仍正面看待。
 

在產業看法上，大宗商品價格上行，配置上首選需求未受價格抑制的產業。從產業類別來看，製造、消費、能源與材料的盈利增速快於其他產業恢復到疫情前水準，顯示電動車、醫藥、大宗商品需求強於疫情前，此外，出口鏈訂單保持韌性，中國出口份額提升，出口行業景氣度佳。標的選擇方面，建議維持市場及產業分散，並以具增長確定性和持續性的產業及個股為主。