【潛力收益】消費者及企業活動信心出現鬆動，進一步縮限近期美股表現

新一輪關稅影響信心，避險情緒升溫下市場波動加大

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 4月份經理人評論

 

• 近期市況解讀 / 對等關稅引起市場恐慌，全球股市陷入修正
  
  川普政府於4/2對等關稅公布，隨後又宣布給予90天的緩衝期，此番操作也讓全球金融市場帶來混亂，恐慌情緒直逼疫情及金融海嘯時期，美股修正幅度亦提早反應衰退預期。而面對經濟前景的不確定性，也讓消費者及企業活動信心出現鬆動，從而影響風險情緒，進一步縮限近期美股表現。
   
• 專家解析 三大面向觀察，洞察市場先機:
  
  🔸經濟基本面 / 就業市場持穩，避免經濟走向最壞情況：
  
  政策及經濟前景不確定性上升，影響企業的投資決策，導致美國經濟成長將有修正風險，所幸現階段就業成長及失業率皆處健康狀況，整體勞動市場仍具有韌性，也讓經濟急遽惡化的機率降低
  
  🔸 政策動向面
  
  (1)關稅政策 / 各國以談判優先，靜待關稅利空鈍化：
  
  川普對於關稅政策的態度反覆，若各國經過談判得以降低關稅，或因民意壓力而順勢調整，事件發展保有轉圜餘地，短線上仍保持觀望，靜待關稅利空鈍化
  
  (2)貨幣政策 / 通膨影響為暫時性，聯準會具備短線工具維持流動性：
  
  部分聯準會官員指出關稅對通膨的影響可能是暫時的，延續謹慎降息的態度，不過倘若市場運作惡化，Fed也準備好隨時採取應對措施
  
  🔸 企業獲利面 / 企業獲利調整期，資金流向內需等防禦型類股:
  
  進入財報季，企業財測動向為市場觀察重點。根據Fastset數據，預計2025年第1季標普500企業可望保持正成長，但可能低於先前的預估值，關稅問題尚未明朗前，景氣及獲利仍在調整，判斷市場資金將持續流向朝受關稅影響低、內需為主的產業
   

• 基金操作策略 :
  
  本基金在3月份為因應即將公布的對等關稅，即早調降股票及非投等債部位，因此4月份以來操作僅做小幅調整，預計將朝以下方向配置:
  
  🔸 股票部位
  
  採取均衡布局的策略，接下來將依照最新財報及展望調整，目前主要朝核心消費、數位媒體及醫療保健等防禦型類股靠攏，等待美股整理打底，同時歐洲政府加大投資國防計畫亦為區域股市帶來表現機會，基金也將擇機增持區域國家配置
  
  🔸 債券部位 : 
  
  維持上月操作想法，減持非投等債比重，並以公債或是短天期債券主要配置，兼顧收益水準並平衡投組風險
   

  
   
• 投資優勢
   

1. GOOD潛力：潛力資產以美股為核心，掌握市場機會，選股邏輯追求穩健，掌握市場長期趨勢，避免短視近利而讓基金曝露於過大的風險中。
2. 固收益：收益資產聚焦股債息雙冠資產ー特別股及高收益債，致力鞏固收益。
3. 顧風險：運用獨家「風險情緒指標」全天候監控並提前預警風險，藉此調整三大資產比重，有效控制波動度，提升投資勝率。且可適度配置公債及投資等級債等避險資產，以平衡波動風險，使投資組合更為完備。
    

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