【大中華雙力】中國6月PMI微幅上升，顯現關稅影響弱化、產業擴產轉向積極

【大中華雙力】中國6月PMI微幅上升，顯現關稅影響弱化、產業擴產轉向積極

【經理人評論】群益大中華雙力優勢基金經理人7月評論
 

• 經濟局勢：
  
  6/24中國將芬太尼列入管制以及7/4美國解除對中國出口晶片設計軟體、乙烷限制，皆顯示兩國在關稅議題上正積極往有利局勢發展；景氣方面，中國6月PMI微幅上升，顯現關稅影響弱化、產業擴產轉向積極，受補貼產業表現尤加；消費端上，受益於以舊換新政策，消費增速大幅提升；通膨在5月保持在低檔；5月信貸金額因降準、降息、擴容再貸款，較4月呈現季節性回升；香港房價位於相對低檔提升投資吸引力，在近期股市表現亮眼、財富效應浮現，與房貸利率較低的雙重助力下，房價有望築底回升。
   

• 投資機會：
  
  在政策紅利與市場需求合力推動下產業回暖，不僅汽車生產增速回升，積體電路、微型電子電腦與智慧手機等電子設備產量亦受益於以舊換新政策所帶來的需求刺激。消費端，以舊換新政策疊加電商促銷，有效提振消費動能，持續關注「以舊換新」政策利好的相關類股；光伏元件、新能源汽車與儲能系統產業近期被指出需化解國內過度競爭問題，回顧過去水泥與鋼鐵業的供給側改革經驗，皆成功緩解供給過剩壓力並帶動價格回升。儘管此次相關產業的國營控股比例較低，仍可望借鏡先前改革路徑，推動供需結構優化、重塑產業利潤空間，可留意投資機會的浮現。
   

• 6月底基金配置：
  
  🇨🇳A股33.1%、🇹🇼台股29.7%、🇺🇸美股17.0%、🇭🇰港股12.7%；前五大產業為科技18.58%、金融15.78%、資本設備10.70%、半導體業10.34%、通信網路6.76%
   

• 7月預計調整：
  
  區域配置：A股及台股部位皆約30%，將視市場趨勢適度調整
  產業配置：加碼具發展趨勢的工業類股，如電力設備及電池產業類股
   

• 未來操作策略：
  
  儘管短期關稅問題仍未有定案，但雙方紛紛釋放善意，因此長期供應鏈的調整才是解決方案。在過去五次剩餘流動性寬鬆下，資金進入股市表現亮眼，目前中國貨幣政策保持寬鬆，將有利中國景氣恢復。基金配置主要持有權值類股，看好科技及成長類股的表現。
   

  警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。
   
• 投資優勢
   

1. 看好大中華經濟快速成長，以大中華區域為投資主軸，著重具有營收獲利成長力或股息發放力為選股方向。
2. 由於兩岸三地產業發展階段不同，使得高成長、高股息題材並存，因此基金將靈活利用此一特性，動態調整高成長、高股息之投資比重，進行資產配置。
    

• 了解更多：群益大中華雙力優勢基金