【潛力收益】美國經濟軟著陸機率上升，衰退風險淡化

美國經濟軟著陸機率上升，衰退風險淡化

【經理人評論】「群益潛力收益多重資產基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 7月份經理人評論

 

• 市況解析/關稅暫緩期延後，觀察財報能否帶來新動能：
  
  儘管川普政府近日公佈調整後的各國關稅稅率，但隨後又將暫換緩期延後，整體事件發展仍有轉圜餘地。此外過去一個月政策不確定性下滑，帶動市場氛圍改善，激勵美股回升。後續焦點將轉向第二季企業財報表現，市場正觀察其是否能為美股帶來新一波動能。
   
• 美股持續領跑全球，美企霸主地位未見動搖：
  
  市場擔心關稅可能使美國企業獲利下滑，不過美企成本結構中進口占比僅兩成，而且美元走貶反而提升美國產品海外競爭力，大型股進而受惠，加上AI獲利持續兌現，也為偏高的美股估值帶來支撐。
   
• 美國經濟軟著陸機率上升，衰退風險淡化：
  
  目前的製造業數據、非農就業表現呈現溫和放緩現象，且企業獲利下修情況止穩，整體來看經濟狀況並未如先前市場預期的疲弱。若政治和經濟不確定性開始下降，且美國失業率維持低檔，經濟表現可能超出預期。
   
• 美債殖利率橫盤整理，美元指數再下行空間有限：
  
  美債殖利率持續區間震盪，受聯準會降息預期轉向及美國財政雜音影響，多空消息交錯使債市定價趨於保守。而美元指數則回測2022年暫停升息後的低檔區間，雖然整體弱勢格局延續，但進一步下行空間已有限。
   

• 基金操作策略 :
  
  🔸 股票部位/關注企業財報展望調整持股方向
  
  維持均衡配置的策略，預計將依照最新財報及展望調整，目前主要朝科技/AI、通訊服務、國防工業布局，同時考量到美國市場不確定性尚存，基金亦酌量配置非美市場，以進行類股及國家的分散。
  
  🔸 債券部位/維持持債水位，增加全球債配置
  
  維持現行債券水位，同時考慮到市場對美國財政前景的疑慮，增加在全球債的配置比重，以尋求更好的收益及利率風險平衡。
   

  
   
• 投資優勢
   

1. GOOD潛力：潛力資產以美股為核心，掌握市場機會，選股邏輯追求穩健，掌握市場長期趨勢，避免短視近利而讓基金曝露於過大的風險中。
2. 固收益：收益資產聚焦股債息雙冠資產ー特別股及高收益債，致力鞏固收益。
3. 顧風險：運用獨家「風險情緒指標」全天候監控並提前預警風險，藉此調整三大資產比重，有效控制波動度，提升投資勝率。且可適度配置公債及投資等級債等避險資產，以平衡波動風險，使投資組合更為完備。
    

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