【全民安穩樂退】經濟數據與企業財報普遍亮眼，持續支撐市場信心

經濟數據與企業財報普遍亮眼，持續支撐市場信心

【經理人評論】群益全民安穩樂退組合基金8月經理人評論

 

• 總體市場回顧：
  
  7月在川普關稅政策逐步落地的背景下，儘管6月核心CPI略高於預期，主要經濟體的經濟數據與企業財報普遍亮眼，持續支撐市場信心。不過，8月1日公布的美國7月非農就業數據表現疲弱，且5、6月數據遭大幅下修，加上第二季內需成長放緩，進一步強化市場對Fed年底前降息2至3碼的預期，以支撐經濟動能。
   

• 債券市場現況：
  
  (1) 信用利差：在經濟形勢尚屬穩健及利率風險回穩下，近期主權債、投等債、非投等債的利差皆處於近 5 年低位，資金亦持續流入新興債市，而非投等債的違約率持續保持在低位，導致高息策略的收益表現仍較佳；
  
  (2) 流動性及利率風險：受限於現金庫存水位偏低，美國財政部預計第三季將擴大短債發行規模，加上Fed持續進行縮表，下半年除了藉由持續關注銀行準備金餘額變化，觀察市場流動性外，對債市造成影響的美債殖利率走勢亦需觀察。
   

• 七月底基金配置：
  
  股債配置：債券型86.4%、股票型3.5%；
  
  大類資產配置：全球債券型67.0%、區域/新興市場/高息債券型19.4%、全球(成熟市場)股票型3.5%；
  
  債券資產配置：投等債40.7%、複合債26.3%、新興債10.3%、非投等債9.0%
   

• 後續操作策略：
  
  考量Fed降息預期有望再升溫，加碼美國投等債、全球公債與投等債，並維持高息債部位。同時，由於美元短線獲得支撐，故調降美元避險比重，但將持續維持非美市場的資產配置，強化區域分散效果以降低整體組合風險。
   

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• 投資優勢：
   

1. 風險與報酬兼顧，追求穩中求勝：以風險管控與報酬優化作為投資雙核心，適合退休理財長期投資。
2. 股債平衡布局，降低投組波動：投資標的遍佈全球與新興股債市，避險投資過度集中，達到風險分散效果。
3. 質量化並重，即時監控風險：藉由獨家研發的「風險情緒指標」監控市場情緒，適時調節投組部位。

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 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。