【大中華雙力】科技、民企上半年財報突出題材紅利支撐增強買盤

經濟局勢：

1. 7/30 中美同意將90天關稅休戰延長、8/20 美國暗示11月前不會對中國加徵新關稅，皆顯示兩國在關稅議題上正積極往有利局勢發展。

2. 受高基期效應及提前出貨動能減弱，預計第三季度GDP年增率回落、8月份出口年增率放緩。儘管中央已於7月底前提供消費品以舊換新國補資金，8月前10天汽車與線上家電銷售年增率仍在低基數下大幅下跌，反映部分地區對國補資金使用監管的加強，不過仍可期待四中全會推出經濟刺激政策。

3. 居民部位儲蓄入市、保險資金逐步加倉、以及政策對中長期資金的引導，意味著這場沒有中央護盤的資金行情正推升陸股表現。

投資機會

1. 外資近期淨流入與私募基金加大風險資產配置，使科技、醫藥及新經濟板塊成為資金關注重點。目前已有四成企業公布上半年財報，盈餘年增12%、全年預估達60%，其中科技與民營企業表現最突出。在估值偏低背景下，資產配置需求與題材紅利支撐進一步增強市場買盤，提升板塊成長彈性。

2. 在中美貿易緊張舒緩、中國經濟保持韌性、政策支持下，稀土產業具價格再上行潛力。目前槓桿資金風險可控且仍有加碼空間，為相關板塊提供額外推動力，稀缺資源有望在政策與資金雙重催化下釋放中長期投資價值。

7月底基金配置：

A股33.0%、台股28.4%、美股17.7%、港股13.7%；前五大產業為科技20.94%、金融14.55%、資本設備10.16%、半導體業10.10%、通信網路5.90%

8月預計調整

區域配置：A股及台股部位皆約30%，增持港股，並將視市場趨勢適度調整

產業配置：加碼具發展趨勢的工業類股，以及具價格上行空間的原材料類股

未來操作策略

短期關稅問題仍未有定案，但中美雙方紛紛釋放善意。長期供應鏈的調整才是解決方案。中國貨幣保持寬鬆，有利資金流入股票市場。看好AI需求拉動投資潮，配置台灣、美國主要受惠標的。

警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。詳細資訊請參考群益投信官網。

投資優勢

【大中華雙力】科技、民企上半年財報突出 題材紅利支撐增強買盤