AI相關出口下半年預估仍有33%以上成長，將支撐台灣經濟

【經理人評論】群益長安基金9月份經理人評論
 

• 全球金融環境：
  
  Fed主席在Jackson Hole會議上，將就業市場描述從「穩固」改為「詭譎的平衡」，暗示Fed未來的雙重使命將更傾向於「就業」，就業數據的穩定性將優先於抑制通膨，降息風格預期為預防性，資金趨向寬鬆下，有望引導美國經濟重返「金髮女郎」狀態。
   

• 台灣總經趨勢：
  
  (1) 動能超預期：Q2 GDP概估年增5.06%高於預期的3.46%，主要由AI商機與關稅前「提早拉貨」推動出口所致，而AI相關出口下半年預估仍有33%以上成長，將支撐台灣經濟。
  
  (2) 企業支出增：台積電將今年營收成長目標從25%上修至30%，並提前宣布明年擴大資本支出，將帶動整體民間投資與相關供應鏈。
   

• 台股後市看法：
  
  儘管關稅政策帶來短期挑戰，尤其對部分電子產品和傳產造成壓力，不過以AI趨勢和台灣半導體產業的戰略地位，長期的成長動能有望支撐台股增長。此外，市場持續消化關稅與地緣風險，團隊研究指出震盪不改長期向上趨勢，且過去經驗顯示急跌後往往出現反彈，短線若有修正，不失為加碼機會。
   

• 8月底基金配置：
  
  前五大類股：電子零組件33.5%、半導體22.9%、通信網路8.1%、電腦及週邊設備6.9%、生技醫療4.6%。
   

• 基金投資策略：
  
  (1) AI出口快速增加、需求長線成長確定，加上美國因成本與技術依賴而延宕加徵關稅，半導體及相關供應鏈在全球仍具不可替代性地位下有望持續受惠，基金看好AI、ASIC、通訊等相關類股；
  
  (2) 非電子類股部分，重視價值成長及配息能力，將聚焦內需、房地產、原物料等族群。
   

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          警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書或簡式公開說明書。