【00982A】臺美達成貿易協議，有望挹注出口動能

臺美達成貿易協議，有望挹注出口動能

【經理人評論】00982A 主動群益台灣強棒(本基金之配息來源可能為收益平準金) 2月經理人評論

 

• 海外政經及金融環境：
  
  (1)  Fed維持利率不變：1月FOMC會議如預期維持利率於3.50%–3.75%區間不變。Fed對經濟活動的評估轉趨正向，並淡化對就業下行風險的關注，顯示失業率已趨穩。然而，最新數據尚不足以支持進一步降息，預期最早降息時點延後至今年下半，不過升息並非基本情境。
  
  (2)  Fed新主席政策立場：川普提名的Kevin Warsh認為AI可在不推升通膨下帶動經濟成長，為降息提供更大政策彈性，預期Fed將維持偏鴿立場以支撐股市上揚；儘管Warsh過往立場偏向縮表，但在配合川普經濟成長優先的政策方向下，短期內「不縮表」仍為主要政策基調。

   

• 台灣經濟展望：
  
  (1)  受惠AI應用由雲端向邊緣裝置擴散，國際AI算力投資及主權AI發展延續，以及臺美達成貿易協議後，有利國內產業接單，將挹注出口動能。
  
  (2)  景氣對策信號回升至紅燈38分，其中受惠於AI需求保持強勁，工業及服務業加班工時轉為黃紅燈，且無論領先及同時指標皆持續上升，顯示國內經濟動能維持穩健。

   

• 產業投資機會：
  
  NVIDIA Vera Rubin預計於下半年放量，將推動AI伺服器進入「高功率×高密度×高整合」的新世代，加上四大CSP廠商今年資本支出預期年增近7成，帶動關鍵零組件的規格升級與ASP成長，供應鏈價值將進一步向具技術門檻的龍頭集中。

   

• 台股投資機會：
  
  (1)  受惠於AI模式與AI概覽的整合，AI搜尋變現與雲端獲利加速，顯示AI投資逐步轉化為實質獲利。在預期今年資本支出翻倍增長至1800億美元下，將共同支撐台股相關供應鏈的評價表現。
  
  (2)  SpaceX正推動建立環繞地球軌道的資料中心體系，其最新100萬顆的目標發射量相對先前規劃的4.2萬顆而言，規模放大23.8倍，巨幅推升低軌衛星潛在的市場規模，配合第三代星艦發射成本下降，將加速發射數量達標與應用場景落地，相關台廠供應鏈長期發展可期。

   

• 1月底基金產業配置：
  
  前五大產業：半導體業38.4%、電子零組件22.1%、其他電子17.1%、電腦及週邊9.2%、通信網路5.1%

   

• 操作策略
  
  AI供應鏈訂單能見度已明確延伸至2027年，持續看好如AI晶圓、伺服器等關鍵供應鏈。因觀察到近期資金在記憶體、低軌衛星及測試介面族群輪動，將視籌碼變化適度調整。

   

• 警語：投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
  
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