【創新科技】低軌道衛星、電子紙產業，相關的供應鏈持續看好

低軌道衛星、電子紙產業，相關的供應鏈持續看好

【經理人評論】群益創新科技基金

 

• 市場趨勢分析
   

  市場回顧：
  近一個月台股震盪下挫，主要受到各項國際利空因素所打壓。歐美5月通膨續創新高，通膨擔憂再度升溫，聯準會宣布升息3碼，官員持續拋出鷹派言論，升息預期再度攀升，美債殖利率勁揚，一度飆破3.4%，隨後投資人開始擔心高通膨及緊縮貨幣環境可能使全球經濟陷入衰退，風險性資產遭到大舉拋售，全球股市同步下挫，台股也難以倖免。
  
  1. 伺服器：近期雖傳出需求鬆動雜音，但Intel、AMD等國際大廠將持續推出新平台，中長期發展趨勢依舊明確。市場預估2022年全球伺服器需求年增7.6%，美國需求保持穩健(年增13.0%)，中國需求則相對低迷(年減2.5%)，現階段依舊看好行業後市表現。
  
  2. 網通：美國半導體公司博通(Broadcom)宣布以610億美元(新台幣1.7兆元)，收購雲端計算及虛擬化服務公司VMware，預期在2023年底完成。此次併購VMware，充足博通在軟體業務部的版圖，也可從硬體整合正式走入雲端服務應用市場，有利網通行業發展整合。另一方面，博通最新一季庫存季增10%，年增66%；庫存天數83天，季增6天，年增19天，反應網通晶片缺料已有改善。
  
  3. 電子紙：電子紙龍頭大廠元太持續精進彩色電子紙技術，全面升級三大彩色電子紙表現，並拓展智慧領域的彩色電子紙應用。此外，由於使用電子紙標籤將可以大幅降低紙質標籤產生的二氧化碳排放量，隨著全球減碳意識抬頭，預期電子紙應用將持續擴大。
   

• 市場展望：
  通膨野火短期難滅、聯準會升息與縮表持續進行，經濟陷入衰退風險上升，國際利空因素將持續干擾，衝擊短期市場信心。產業方面，中國手機需求下滑，蔓延到PC、NB需求也見到疲弱現象，近期連伺服器也傳出需求鬆動的雜音，上述產品將對半導體成熟製程的需求產能影響，牽動供應鏈庫存調整，從Driver、MCU、PMIC…陸續看到下修的狀況。短期半導體產業較無表現的機會，資金轉往晶片趨緩帶動出貨量的族群，例如：網通與工業電腦族群，另外利基型產業也獲得資金青睞，例如：低軌道衛星、電子紙產業，相關的供應鏈持續看好。  
   

• 基金操作策略
  
  基金類股配置上仍偏重半導體類股，短期雖因手機、PC需求不佳，供需面臨調整，惟長期受惠高速運算、5G、電動車相關需求進入高速成長期，12吋之高階製程的需求不受影響，帶動相關的產能擴充與建置的腳步與計畫不停歇，例如先進封裝與3nm的晶圓代工擴廠，中長線仍有助半導體產業成長。
   
• 投資優勢

1. 全球景氣復甦，有利台股後市：台灣疫情相對受控，美歐逐漸走出疫情高峰，看好美、歐重啟經濟後景氣復甦，帶動未來台灣出口持續回溫，提供台股基本面支撐。
2. 政府政策作多，市場信心不減：政策偏多股市，有效提振投資信心。台灣有經常帳盈餘、外匯存底豐沛，匯率相對穩及較高股利率優勢，長期備受市場青睞。
3. 指數站上萬六，台股選股勝出：近年來加權指數屢破新高，科技股功不可沒，不過類股輪動下，選股不選市方為最佳策略，選股能力強的投資團隊為首選。