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醫療保健企業財報亦屬穩健下 可適時佈局

【經理人評論】群益全球關鍵生技基金

 

  • 市場趨勢分析
     

    美國3月通膨回落且初領失業救濟金人數高於預期,顯示通膨高漲議題將逐步消散及就業市場出現鬆動,以致市場預期Fed可能於5月暫停升息,甚至預計年內有降息可能,再者雖發生矽谷銀行、瑞信等金融機構倒閉事件,但由於各國政府快速出手平息降低市場不確定性,令利率風險、避險情緒雙雙回落,利好股市近一個月的表現。

    統整生技醫療產業近期重點如下:

    1. 利率風險降溫,利好醫療保健類股近一個月表現: 美國通膨已連續數月降溫,Fed符合市場預期放緩升並受惠就業市場出現鬆動,令利率風險漸散,因此近期醫療保健類股隨大盤向上收高。觀察醫療保健指數之次產業,受惠疫情消散,民眾就醫量能逐漸正常化,帶動醫療材料需求提升評價面相對穩定,且因各國政府快速弭平銀行業暴雷等多重利空因素的影響,令醫療保健產業穩健回升。

    2. 減肥藥銷售暢旺,企業上調全年展望: 丹麥製藥公司Novo Nordisk預先公佈第一季度總體銷售額大幅增長25%的消息,主要受到治療肥胖症藥物Wegovy和治療糖尿病但廣泛用於減重的姐妹藥Ozempic需求上升的推動。除了優異的財報表現,該公司更是提高全年的銷售展望從原本的19%上升至30%,顯示現代社會營養過剩,市場對減肥藥的需求與日俱增,有望帶動相關產業股價後續表現。

    3. 新藥告捷,年銷售將持續成長: 美國Regeneron和賽諾菲共同研發新藥Dupixent用於治療過敏性疾病,如異位性皮膚炎、哮喘和鼻息肉導致的鼻竇炎,銷售表現亮預估全球年銷售量可達235億美元,且公佈治療慢性阻塞性肺病的三期臨床達標,成功機率由20%上調至60%,以上消息一出激勵市場風險情緒回暖對醫藥保健產業股價有撐。

    4. FDA持續核發新藥,提升藥廠研發動力: 美國食品藥物管理局(FDA)截至2023年4月14號已核准藥廠13項新藥,高於去年同期水位,顯示藥廠仍不斷研發新款藥物,若有突破性的試藥結果將有望帶動後續企業營收表現,並提升市場投資信心。

    展望後市,相較大盤而言,生技醫療產業不僅擁有較穩定的投資報酬,長期亦擁有極大的發展潛能,同時各大藥廠頻頻釋出新藥解盲成功、上調年度展望等利多消息,加之醫療保健企業財報亦屬穩健下,仍可適時佈局相關產業,提升整體潛在收益。
     


  • 基金操作策略

    基金主要投資於美國,部份比重配置在丹麥、日本、英國及瑞士等醫療產業發達之國家,至於中港兩地亦有佈局。現階段有84%為MSCI醫療照護指數成份股,NBI指數成份股比重15%。投資策略上,短期間維持價值股與績優股並重的投資組合,預期在恐慌情緒尚未明顯消弭的現階段較具效益,至於中長期將以新世代醫材應用與展望較佳的製藥、醫療保險等高成長及價值族群為主,發掘潛在投資機會,追求股價潛在上漲空間。
     
  • 投資優勢
     
  1. 利多題材不斷:企業併購熱潮不斷,加上新藥核准速度逐季增溫,皆利於醫療生技類股後市表現。
  2. 產業長線看好:相較消費性電子遇到瓶頸,醫療生技產業的創新能量源源不絕,未來數年產業成長性可望居產業之冠。
  3. 多元配置有利:群益全球關鍵生技基金掌握「多元配置」投資策略,也掌握醫療生技產業投資關鍵,力求穩中求勝的操作基調。
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