【全球關鍵生技】醫療保健企業財報亦屬穩健下 可適時佈局

醫療保健企業財報亦屬穩健下 可適時佈局

【經理人評論】群益全球關鍵生技基金

 

• 市場趨勢分析
   

  美國3月通膨回落且初領失業救濟金人數高於預期，顯示通膨高漲議題將逐步消散及就業市場出現鬆動，以致市場預期Fed可能於5月暫停升息，甚至預計年內有降息可能，再者雖發生矽谷銀行、瑞信等金融機構倒閉事件，但由於各國政府快速出手平息降低市場不確定性，令利率風險、避險情緒雙雙回落，利好股市近一個月的表現。
  
  統整生技醫療產業近期重點如下:
  
  1. 利率風險降溫，利好醫療保健類股近一個月表現： 美國通膨已連續數月降溫，Fed符合市場預期放緩升並受惠就業市場出現鬆動，令利率風險漸散，因此近期醫療保健類股隨大盤向上收高。觀察醫療保健指數之次產業，受惠疫情消散，民眾就醫量能逐漸正常化，帶動醫療材料需求提升評價面相對穩定，且因各國政府快速弭平銀行業暴雷等多重利空因素的影響，令醫療保健產業穩健回升。
  
  2. 減肥藥銷售暢旺，企業上調全年展望： 丹麥製藥公司Novo Nordisk預先公佈第一季度總體銷售額大幅增長25％的消息，主要受到治療肥胖症藥物Wegovy和治療糖尿病但廣泛用於減重的姐妹藥Ozempic需求上升的推動。除了優異的財報表現，該公司更是提高全年的銷售展望從原本的19%上升至30%，顯示現代社會營養過剩，市場對減肥藥的需求與日俱增，有望帶動相關產業股價後續表現。
  
  3. 新藥告捷，年銷售將持續成長： 美國Regeneron和賽諾菲共同研發新藥Dupixent用於治療過敏性疾病，如異位性皮膚炎、哮喘和鼻息肉導致的鼻竇炎，銷售表現亮預估全球年銷售量可達235億美元，且公佈治療慢性阻塞性肺病的三期臨床達標，成功機率由20%上調至60%，以上消息一出激勵市場風險情緒回暖對醫藥保健產業股價有撐。
  
  4. FDA持續核發新藥，提升藥廠研發動力： 美國食品藥物管理局(FDA)截至2023年4月14號已核准藥廠13項新藥，高於去年同期水位，顯示藥廠仍不斷研發新款藥物，若有突破性的試藥結果將有望帶動後續企業營收表現，並提升市場投資信心。
  
  展望後市，相較大盤而言，生技醫療產業不僅擁有較穩定的投資報酬，長期亦擁有極大的發展潛能，同時各大藥廠頻頻釋出新藥解盲成功、上調年度展望等利多消息，加之醫療保健企業財報亦屬穩健下，仍可適時佈局相關產業，提升整體潛在收益。
   



• 基金操作策略
  
  基金主要投資於美國，部份比重配置在丹麥、日本、英國及瑞士等醫療產業發達之國家，至於中港兩地亦有佈局。現階段有84%為MSCI醫療照護指數成份股，NBI指數成份股比重15%。投資策略上，短期間維持價值股與績優股並重的投資組合，預期在恐慌情緒尚未明顯消弭的現階段較具效益，至於中長期將以新世代醫材應用與展望較佳的製藥、醫療保險等高成長及價值族群為主，發掘潛在投資機會，追求股價潛在上漲空間。
   
• 投資優勢
   

1. 利多題材不斷：企業併購熱潮不斷，加上新藥核准速度逐季增溫，皆利於醫療生技類股後市表現。
2. 產業長線看好：相較消費性電子遇到瓶頸，醫療生技產業的創新能量源源不絕，未來數年產業成長性可望居產業之冠。
3. 多元配置有利：群益全球關鍵生技基金掌握「多元配置」投資策略，也掌握醫療生技產業投資關鍵，力求穩中求勝的操作基調。