印度政府預算會議搶先報

會議重點聚焦財政紀律與民間消費，印度股市長多格局不變：
 

• 貫徹財政紀律：
  
  預計2026財政年度預算赤字佔GDP比重將進一步降至4.4% (本財年則由原先的4.9%下調至4.8%)，往後以每年降低0.2%的幅度持續縮減，務求實現中長期財政紀律。
   
• 提振民間消費：
  
  受薪階級免稅門檻從原先的70萬盧比大幅調升至120萬盧比，此舉將有助於提高中產階級可支配所得，進而刺激消費或增加金融投資。
   
• 擴大國防與都市發展資本支出：
  
  2026財政年度政府資本支出預估為11.2兆盧比，與去年下調後的預算相較成長10.1%，其中對國防支出、都市發展與經濟事務的預算支出成長最大，分別是12.9%、18.8%與266.2%，鐵公路等預算支出成長率則持平。
  
  總結來看，本次預算會議雖以減赤為目標，但最大的不同是轉向刺激消費並進一步推升民間投資，期望能依此帶動經濟加速成長，與過往直接增加整體資本支出的方式相異，由此推測印度股市長多格局不變。
   
• 近期盤勢看法與展望：
  
  由於印度經濟維持高速成長及莫迪政府利多政策加持，股市已歷經兩年多頭，同時2022年表現也相對抗跌，使得指數評價面偏高，短期間在美元升值、川普政策不確定的影響下面臨回檔行情，尤其以成長股為主的中小型股修正幅度較大。
  
  展望後市，印度經濟將處於就業與消費相互成長的正向循環結構，基本面前景仍佳。此外，美國總統川普就任後雖凡事以美國優先，使得印度外貿可能遭受波及，但因印度對美總出口額佔GDP比重不大，影響相對有限，且印美關係中長期預期仍然健全，總理莫迪甚至可能於2月訪美，由此預料外部因素造成的影響將逐漸降低，對印度股市較為有利。
  
  短期而言，無論大、中、小型股指數自高點回檔修正幅度已達13%至22%，評價面回歸合理，而政府財政預算導向刺激消費，同時貨幣政策預期將朝寬鬆立場邁進，在低基期助攻下，印度股市可望重新走出新成長格局。
   
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