市場評論

近一月印度股市持續走高，Sensex指數累計上漲近6.3%，激勵股市上行的因素包括通膨擔憂緩解，美國7月通膨觸頂回落速度快於預期，市場預期聯準會可望減緩升息步伐，帶動市場投資情緒，且就印度市場而言，通膨也已連續三個月回落，此外，近期公布之印度企業財報表現不俗，外資亦有回流態勢，在上述利多因素支持下，帶動印度股市表現。連帶投信發行之印度相關股票基金也繳出亮眼表現，近一月績效全數上漲，且前十強基金報酬都在5%以上。

台股近期漲勢凌厲，14日收盤再度創下歷史新高紀錄，投信台股基金也跟著績效長紅，統計有112檔淨值同創新高，讓450098位投資人賺錢。市場法人表示，台股現階段策略仍將著重選股，而金融市場漲跌有時，加上個股波動大，建議投資人可以主動選股的台股基金參與上漲契機。

台股於14日再創歷史新高，在電子權值股走揚下，指數終場共上漲128.14點收在20985.85點，單日漲幅近0.61%，從類股指數來看，以電腦及周邊設備、半導體、光電等類股表現強勢，連帶台股ETF表現也是漲多跌少，當中在14日漲幅優於大盤的共計有24檔，而漲幅超過1%的更有11檔。

近期中國公佈的1-2月總經數據多超預期，除了因春節帶動消費需求轉強，也因2023年下半年以來的財政刺激政策效果在2024年上半持續逐步落實到實物工作，但地產銷售的下滑則仍未能止穩。1-2月中國社會消費品零售總額同比增長5.5%，較23年底的兩年平均增速高2.8pct，略高於市場預期。其中增長最強的，仍是限額以下商品零售(+2.7pct至5.0%)及餐飲收入(+6.8pct至12.5%)，反映出遊以及服務性消費需求，汽車消費(+4.7pct至8.7%)的改善則可能由降價促銷推動，值得關注的也看到家電(+5.8pct至5.7%)、家具(+2.3pct至4.6%)銷售額有所回暖，可能反映近期已售期房竣工改善的效果，若後續地產商能繼續落實保交樓竣工，則相關需求增長有望延續

在通膨受到控制而走緩下，聯準會也一改先前積極升息的政策立場，自2023年下半年以來迄今已數次暫停升息，本輪升息循環可謂來到尾聲，而市場也開始預期今年將啟動降息，也激勵債市反彈。不過降息時間點仍須視通膨與景氣走勢而定，近期受到一系列經濟數據表現優於預期，以及聯準會官員接連釋出謹慎降息的訊息影響，使得十年期美債殖利率一度上彈，為市場增添波動。不過整體來看，研判通膨再起的風險有限，加上基本面和企業獲利面仍穩健有撐，違約顯亦處在低檔，故信用債仍具配置價值，其中非投資等級債因收益水準更為誘人，仍適合作為債市佈局中之核心部位，但考量降息時程的不確定性，建議可在部位上以投資等級債、新興市場債、ABS等收益資產來降低投組波動，即以複合債策略應對，無論市況風向如何改變，皆能進退有據。

選舉結果出爐，賴蕭配獲得當選，但國會並未過半，成為三黨不過半的態勢，整體是符合市場的預期。執政黨呈現少數政府的狀況， 預料在屬於國家級的政策，例如半導體、國防工業、能源議題等相關政策之方向不會有太大的轉向，但例如與民生經濟、內需相關的議題則考驗執政當局的協商智慧。

根據群益投信統計前7次總統大選前後台股平均表現資料顯示，總統大選前後大盤指數表現分別為前20日0.18%、後20日8.1%、後60日2.95%，都是呈現正報酬，其中選後一個月上漲機率100%，顯示出台股在總統大選不確定因素解除後，有趨穩向上的態勢，台股有機會展開一波行情。

由於美國經濟目前正由強勁成長轉向溫和成長，可望呈現軟著陸的情境，而台灣經濟也將由低檔轉折向上，通膨放緩的態勢確立，貨幣面即將迎來寬鬆的契機下，預估指數仍將延續其多頭軌道。

2023年第四次利率會議，如預期暫停升息：聯準會(Fed)決議將聯邦基金利率(FFR)目標區間 維持與5月相同水平5.00%~5.25%，終結連十次的激進升息，一如市場的預期，且全數投票 委員同意暫停調高基準利率，使利率依然維持自2008年1月以來的最高水平。

在市場雜音逐漸消除下，台股收復一萬七千點。隨著聯準會升息循環來到末端，美債殖利率回落提振市場信心，短期雖然國際情勢仍有不確定性，不過在旺季以及選舉行情有望發酵下，台股表現仍不看淡，此外，中長期而言，基本面的復甦與科技產業出現正向訊息，庫存去化來到尾聲，有助台股延續多頭發展，產業方面，隨著AI需求與成長性持續看好，可持續留意AI雲端端供應鏈、高速運算、散熱、低軌衛星地面設備商機等題材。